今期推介哈尔滨电气(1133)。笔者的选股逻辑是基於从宏观、到行业、到企业本身，由上而下的分析思路。宏观经济面：中央今年的经济目标是「稳增长」，保持GDP增长7.5%。这个经济目标是不简单的。上半年，固定资产投资增速明显下滑，房地产投资和制造业投资是「重灾区」。如要维持稳增长目标，拉上补下是必须的。为了抵消固定资产投资的下滑，国家已经在基础建设方面加大投入，今年上半年多次上调铁路投资规模就是一个明显例子，而这一个趋势已经蔓延到核电投资行业。今年上半年，主席习近平、总理李克强均分别在不同会议上提到核能产业的发展，态度非常明确。而且不单是态度，更付诸行动。近日国家能源局公布多项核电行业标准已获批，行业规范化，目标是加快推进行业发展。

      行业分析：从产业链的角度看，核电建设包括了上、中、下游等几个环节。上游包括燃料生产;中游包括核反应堆、核电核心设备制造及核电辅助设备制造;下游包括核电站建设及运营维护。现阶段，核电产业内最具投资价值是中游环节。核电产业重新加速发展，未来数年，投资在设备、建设的资金将是天文数字。而且，目前核电设备的国产化率已高达80%，国内核电设备商的技术几乎已做到自给自足，所以未来国内核电设备产业的前景无可限量!

单机容量最大1,000MW

      哈尔滨电气是中国规模最大的发电设备制造商之一，涉足各种发电范畴。其核电业务方面，主要涉及核电厂核岛及常规岛设备制造，单机容量最大达1,000MW。值得留意的是，核岛及常规岛是核电设备中占比最大的投资环节，分别占45%和30%。综上所述，公司无论在宏观经济层面，行业及自身的市场定位，都占有一定的优势。笔者认为公司是行业首选股。估值方面，公司目前PB仅0.46倍，资产净值高达142.9亿元，相等於每股10.38元，但目前市值仅73亿元，每股现价5.12元，股息率约2%，估值便宜，值博率高。