板块行情:本周A股除食品饮料、房地产、煤炭、银行板块上涨外,其余均下跌,电力设备板块下跌2.86%,在各板块中排名较后;子板块仅有核电上涨,光伏、工控、高压变频、电源设备跌幅较大。

       行业基本面:本周主要原材料价格涨跌不一,其中铜、铝、中厚板(20mm)价格上涨,银价格下跌,取向硅钢价格保持平稳,无取向硅钢价格下跌。3月份发电设备、开关板和电力电缆产量同比增速上升,变压器和绝缘制品下降;用电量和发电量同比增速下降。

       行业观点和投资逻辑:电力设备板块整体景气度仍能维持,我们特别看好即将迈入景气周期的水电以及分布式能源设备如余热锅炉、燃气轮机等,看好二次设备行业龙头及细分龙头,在细分子类中我们看好用电侧信息采集、变电站状态检测等环节。一次设备行业景气反转仍取决于特高压等大型投资项目是否符合预期;而二次设备今年将继续保持景气,变电、配电、用电的自动化升级改造将持续深化,尤其是配网今年保持大幅增长已成定局。从中期行业投资机会看,温总理政府工作报告中明确提出要积极发展水电,国家明确提出加强水利建设金融支持、水电核准速度明显加快等利好因素表明,水电即将进入黄金期,装机核准拐点和设备需求拐点将在2012年确立。国网表示今年确保4项特高压交流工程和3项特高压直流工程获得核准并开工,特高压建设速度有望符合预期。